Economists see repo rate hike in June as inflation prints close to 7%



Nadat de retailinflatie in maart bijna 7% bedroeg, hebben economen de verwachting van een repo-renteverhoging vervroegd naar juni vanaf augustus. De meesten van hen verwachten dat de consumentenprijsindex (CPI) van april zelfs nog hoger zal zijn, aangezien de impact van brandstofprijsstijgingen wordt weerspiegeld in het algemene cijfer.

Het monetairbeleidscomité (MPC) heeft tijdens zijn vergadering van april besloten de reporente op 4% te houden, maar hield vol dat het standpunt accommoderend zal blijven, met de nadruk op het intrekken van accommodatie. Het commentaar van het tariefbepalende panel markeerde een agressieve wending in de loop van het monetaire beleid, met de Reserve Bank of India (RBI) ondubbelzinnig stellend dat inflatie nu een grotere prioriteit was dan groei.

Soumya Kanti Ghosh, hoofd economisch adviseur van de groep, Nationale bank van India (SBI), zei dat het conflict tussen Rusland en Oekraïne het inflatietraject aanzienlijk heeft beïnvloed. “We verwachten nu een renteverhoging van 25 basispunten in juni en augustus, met een cumulatieve renteverhoging van 75 basispunten in de cyclus”, zei Ghosh.

Gezien het feit dat de spread tussen de g-sec-opbrengsten en de reporente de neiging heeft om te springen in een stijgende rentecyclus, zou de g-sec-rente in september 7,75% kunnen bereiken, aldus Ghosh. “Wij geloven dat RBI de g-sec-rendementen op 7,5% zal houden door middel van onconventionele beleidsmaatregelen”, zei hij.

De inflatie van maart van 6,95% markeerde het hoogste punt in 17 maanden en lag ver boven de doelstelling van de MPC van 4-6%. Barclays heeft zijn CPI-prognose herzien naar 5,8% voor FY23 en verwacht nu vier renteverhogingen van 25 bp gedurende het jaar, te beginnen met de MPC-vergadering in juni.

De inflatie zou in april zelfs nog hoger kunnen zijn, zei Rahul Bajoria, MD & hoofdeconoom van India, Barclays. “De doorgifte werd nog steeds niet volledig weerspiegeld in de print, aangezien de brandstofkosten in de detailhandel pas aan het einde van de maand begonnen te stijgen en gemiddeld ook in april verder zullen stijgen”, zei Bajoria, eraan toevoegend dat er mogelijk nog twee kwartalen inflatie van meer dan 6%, vooral als de energieprijzen hoog blijven.

De heropleving van Covid-infecties in delen van de wereld zou de problemen in de toeleveringsketen verder kunnen verergeren. Tanvee Gupta Jain, hoofdeconoom van India, UBS Securities, zei dat China’s aanscherping van Covid-gerelateerde beperkingen een potentiële bron is van nieuwe verstoring van de toeleveringsketen.

“De MPC signaleerde onlangs intrekking van de accommodatie in het aprilbeleid en het risico bestaat dat de renteverhogingscyclus eerder in juni (vs. augustus) zou kunnen beginnen als de inflatie tot dan toe boven de 6% blijft. We verwachten nu een stijging van 50-75 bps in de reporente (beleidsrente) in FY23′, zei Jain.



Leave a Reply

Your email address will not be published.