Icra cuts FY23 GDP growth estimate sharply to 7.2% on Ukraine conflict impact



Het binnenlandse ratingbureau Icra verlaagde dinsdag zijn raming van de reële bbp-groei in FY23 met een scherpe 0,8 procent tot 7,2 procent, voornamelijk als gevolg van de gevolgen van de Russische invasie van Oekraïne.

Hoofdeconoom Aditi Nayar schreef de neerwaartse herziening toe aan de hoge grondstofprijzen en ook aan nieuwe problemen in de toeleveringsketen als gevolg van het conflict in Oekraïne.

Opgemerkt kan worden dat de Reserve Bank een BBP-groei van 7,8 procent in FY23 verwacht. De centrale bank zal naar verwachting begin april met het eerste tweemaandelijkse monetaire beleid voor het volgende fiscale jaar komen, wanneer zij het aantal zal herzien.

De reële bbp-groei zal waarschijnlijk afnemen tot 3-4 procent in Q4FY22 van 5,4 procent in Q3FY22, wat zal leiden tot een reële BBP-groei in FY22 van 8,5 procent.

Zoals verwacht had de derde golf een veel kleinere impact op de betrouwbaarheidsniveaus dan de eerste twee golven. Hoewel de vroege gegevens voor maart 2022 gemengd zijn, hebben het conflict tussen Rusland en Oekraïne en de daarmee gepaard gaande stijging van de grondstoffenprijzen de onzekerheid vergroot, en de verwachte margecompressie zal de bruto toegevoegde waarde waarschijnlijk onder druk zetten.

“Hogere prijzen van brandstoffen en artikelen zoals eetbare oliën zullen waarschijnlijk de beschikbare inkomens in de midden- tot lagere inkomenssegmenten drukken, waardoor de heropleving van de vraag in FY23 wordt beperkt”, zei Nayar.

Ze juichte de verlenging van de regeling voor gratis voedselgranen tot september 2022 toe en zei dat dit wat uitstel zal bieden aan de voedselbudgetten van kwetsbare huishoudens, terwijl in de midden- tot hogere inkomenshuishoudens een normalisering van het gedrag na de derde golf de consumptie naar de -intensieve diensten die tijdens de pandemie werden vermeden.

De export van sommige artikelen zal toenemen om aan de wereldwijde vraag te voldoen tijdens de aanbodcrisis, en de bezettingsgraad van de capaciteit zal stijgen tot 74-75 procent in Q3 FY23, van 71-72 procent in Q4 FY22, zei het bureau, eraan toevoegend dat dit kan leiden tot een “bescheiden vertraging” in de langverwachte brede basis van capaciteitsuitbreiding door de particuliere sector.

Een vroege start van het gebudgetteerde investeringsprogramma van het Centrum blijft cruciaal om de investeringsactiviteit in de eerste helft van FY23 te stimuleren, aldus het agentschap.

“Een zorg is echter dat het uitvoeringsrisico naar de staten verschuift, waarbij een aanzienlijk deel van de verhoging van de begrote kapitaaluitgaven van de Indonesische overheid komt door de uitbreiding van de rentevrije capex-lening aan de deelstaatregeringen tot Rs 1 lakh crore in FY23 van Rs 15.000 crore in FY22,” voegde het eraan toe.

Nayar zei dat de aanhoudende geopolitieke spanningen en hoge grondstofprijzen neerwaartse risico’s vormen voor de groeivooruitzichten, waarbij margecompressie de groei van de bruto toegevoegde waarde (GVA) tijdens de periode van het conflict zal drukken.

“Bovendien lijkt het K-vormige herstel waarschijnlijk door te gaan en de formele sector marktaandeel te winnen in FY23”, zei ze, terwijl ze waarschuwde dat de zorgwekkende sociaaleconomische trend zich zal voortzetten.

Het agentschap is van mening dat gezonde reservoirniveaus een verzekering bieden tegen een mogelijk onder normale regenval in 2022, maar naarmate de economische activiteit normaliseert, kan er een verschuiving zijn in de beschikbaarheid van landbouwarbeid in verschillende regio’s, wat gevolgen heeft voor het areaal in sommige staten, wat de belangrijkste drijfveer is geweest van de landbouwproductie in FY21 en FY22.

De ontoereikende beschikbaarheid van meststoffen is ook een punt van zorg voor de landbouwsector, zei het, erop wijzend dat de systemische voorraad aanzienlijk onder het historische niveau ligt in alle segmenten van meststoffen, voornamelijk als gevolg van lagere importen bij beperkte beschikbaarheid op de internationale markt en hoge prijzen.

Dus, zelfs met een normale moesson en gezonde reservoirniveaus, kan het areaal, de productie in FY23 niet significant stijgen, waardoor de groei van de bruto toegevoegde waarde in de landbouw onder de 3 procent blijft, aldus het ratingbureau.



Leave a Reply

Your email address will not be published.