Manufacturing activity moderates in March; confidence at two-year low


Een sterke stijging van de prijzen van grondstoffen en halffabrikaten na de Russische invasie van Oekraïne lijkt een zwak herstel in de Indiase verwerkende industrie te hebben verstoord. Erger nog, als de hoge inflatie niet wordt gecontroleerd, kan de verkoop van gefabriceerde goederen de komende maanden gaan krimpen.

De voor seizoensinvloeden gecorrigeerde S&P Global India Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) kwam in maart uit op 54,0, tegen 54,9 in februari. Zowel de nieuwe orders als de productie groeiden in maart in het laagste tempo in zes maanden, terwijl het ondernemersvertrouwen tot een dieptepunt in twee jaar daalde.

Dit was zelfs terwijl de index negen opeenvolgende maanden boven de 50 bleef die groei en krimp scheidt.

Pollyanna De Lima, associate director economie bij S&P Global, schreef: “Voorlopig is de vraag sterk genoeg geweest om prijsstijgingen te weerstaan, maar als de inflatie blijft toenemen, kunnen we een grotere vertraging, zo niet een regelrechte inkrimping van de verkoop zien. ”

De detailhandelsinflatie, gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex, steeg voor de vijfde achtereenvolgende maand tot 6,1% in februari 2022, van 6,0% in januari 2022 als gevolg van een hogere inflatie in voedingsmiddelen.

Aangezien het Comité voor het monetair beleid op vrijdag bijeenkomt, Morgan Stanley zei op maandag dat het verwachtte de RBI om te beginnen met de ‘normalisering’ van het beleid met een verhoging van de omgekeerde reporente met 15-20 bp.

Hoewel de exportvraag robuust is en de binnenlandse consumptie geleidelijk aantrekt, is de verwerkende industrie de afgelopen maanden vrij zwak gebleven. In het derde kwartaal van 22, boekte de bruto toegevoegde waarde van de sector een vlakke groei van 0,2%, toen de derde golf van de Covid-19-pandemie het land trof.

“De groei van de productiesector in India verzwakte aan het einde van het fiscale jaar 2021-22, waarbij bedrijven zachtere uitbreidingen in nieuwe orders en productie rapporteerden”, schreef Lima. “De vertraging ging gepaard met een intensivering van de inflatiedruk, hoewel het tempo van de stijging van de inputkosten lager bleef dan die van eind 2021.”

In februari 2022 liet de PMI een bescheiden verbetering zien in zowel de productie als de dienstensector, met een niveau van respectievelijk 54,9 en 51,8 vergeleken met 54,0 en 51,5 in januari 2022. Er was blijkbaar een lichte stijging van de industriële productie in India vóór de Russische -Oekraïne crisis. De groei van de index van de industriële productie was in januari 2022 gestegen tot 1,3% van 0,7% in december 2021, zij het geholpen door een gunstig basiseffect.

DK Pant, hoofdeconoom van India Rating, zei: “De PMI-cijfers van maart laten een traagheid van de productieactiviteit zien. De PMI- en index van industriële productie (IIP)-cijfers zijn echter niet strikt vergelijkbaar, aangezien de IIP-groei op jaarbasis wordt berekend en PMI maand-op-maand vergelijkingen biedt.”

Volgens Lima leken bedrijven erg bezorgd over prijsdruk, wat een sleutelfactor was die het ondernemersvertrouwen naar een dieptepunt in twee jaar bracht. “Anekdotisch bewijs gaf aan dat inflatiezorgen en economische onzekerheid het algemene vertrouwen hebben getemperd”, aldus het onderzoek.

Ondertussen was er een hernieuwde daling van de nieuwe exportorders die werden ontvangen door Indiase goederenproducenten, waarmee een einde kwam aan een reeks van acht maanden van groei.

Wat de werkgelegenheid betreft, was er een brede stabilisatie van het personeelsbestand in de verwerkende industrie, na drie opeenvolgende maanden van banenverlies. Bedrijven gaven aan dat de loonaantallen voldoende waren om aan de huidige eisen te voldoen.



Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *