RBI MPC meeting: As RBI focuses on withdrawal of loose policy, economists see interest rate hike in August



Aangezien de Reserve Bank of India de “tektonische verschuivingen” die zijn veroorzaakt door de aanhoudende oorlog tussen Rusland en Oekraïne erkende en de benchmarkrente ongewijzigd hield om de groei te ondersteunen, verwachten economen nu dat de centrale bank in de volgende vergadering naar een neutrale houding zal overschakelen . RBI zou een stapsgewijze renteverhoging in de gaten kunnen houden tijdens de vergadering van de monetaire beleidscommissie in augustus, voegden economen eraan toe.

In de persconferentie na de aankondiging van het monetaire beleid zei de RBI-gouverneur dat de centrale bank een accommoderend standpunt heeft gehandhaafd en zich tegelijkertijd heeft gericht op het geleidelijk intrekken van het accommoderende standpunt. De door Das geleide centrale bank heeft haar monetaire-beleidskoers ruim van neutraal gehouden, zelfs voordat de pandemie toesloeg, namelijk in 2019.

RBI op weg naar normalisatie van beleidscorridors

Barclays India zei dat het besluit van de monetaire beleidscommissie van de RBI om vast te houden aan een accommoderend standpunt niet verrassend is, eraan toevoegend dat het verwachtte dat de RBI de corridor tussen nu en augustus zou normaliseren. “Het is meer een verschuiving in timing dan de actie,” zei Barclays.

“Als zodanig verwachten we nog steeds beleidsrenteverhogingen van 50 bp die de repo-rente tot 4,5% zullen opdrijven tegen eind 2022, waarbij de nieuwe SDF-bodem zal stijgen tot 4,25%. We denken ook dat het nu logisch is dat de RBI tijdens de beleidsvergadering van juni haar beleidsstandpunt verandert in neutraal. Ervan uitgaande dat de neerwaartse risico’s voor de groei tegen die tijd zijn verdwenen, verwachten we dat de repo-renteverhogingen worden aangekondigd vanaf de MPC-vergadering van augustus”, voegde het eraan toe.

“RBI is verschoven naar hawkishness en erkent de toenemende opwaartse risico’s voor inflatie. De terugtrekking van de kanteling van accommodatie wordt duidelijk door de normalisering van de effectieve beleidscorridor naar pre-covid-niveaus van 50 bps. We verwachten dat de MPC de beleidsstandpunt in het juni-beleid zal veranderen in neutraal. Vanaf augustus volgen de reporenteverhogingen. We zien een stijging van de reporente met 50 bps in FY23,” Upasna Bhardwaj, Senior Economist bij Mahindra Bank Box zei.

CareEdge verwacht dat de RBI de reporente met minimaal 75 basispunten zal verhogen in de huidige begroting, gezien de dreigende inflatiedreiging. RBI besloot de repo-rente onveranderd te houden op een laagterecord van 4%, terwijl de reverse repo-rente onveranderd bleef op 3,35%.

‘Geen duif meer’

Met zijn beleidsaankondiging blijft de RBI niet langer een stoute duif en de reactiefunctie van de centrale bank evolueert nu met vloeiende macro-realiteiten, zegt Madhavi Arora, hoofdeconoom, Emkay Global Financial Services.

“Over het algemeen wordt de beleidskalibratie goed gewaardeerd – kruipend in de richting van intrekking van “ultra-accommodatie”, waarbij beleidsmakers de liquiditeitsnormalisatie een langdradig, meerjarig proces maken. Maar nu de reactiefunctie terugdraait naar inflatie in plaats van groei als beleidsprioriteit, is de beleidsvooroordeel duidelijk”, zei ze.

“De beleidswijziging zou formeel kunnen veranderen in het volgende beleid, ook al kruipt de RBI geleidelijk in de richting van normalisatie van de liquiditeit. Dit verhoogt ook de kans op een renteverhoging vanaf het aug-beleid”, voegde ze eraan toe.

De MPC-vergadering tussen 6 en 8 april was de eerste tweemaandelijkse vergadering van de centrale bank voor het huidige fiscale 2023. De volgende vergadering van de MPC is gepland tussen 6 juni en 8 juni.



Leave a Reply

Your email address will not be published.