RBI will have to raise rates, not anti-national to do so: Former RBI governor Raghuram Rajan



Het nemen van een opgraving bij zijn critici in een social media post, voormalig RBI gouverneur Raghuram Rajan zei dat bureaucraten en politici zich moeten realiseren dat het verhogen van de beleidsrente niet neerkomt op anti-nationale activiteit die buitenlandse investeerders ten goede komt. Aangezien de inflatie stijgt, is Rajan van mening dat de centrale bank van India ook zou moeten beginnen met het verhogen van de beleidsrente. Hij schrijft: “Op een gegeven moment zal de RBI de rente moeten verhogen, zoals de rest van de wereld doet (ik zal niet proberen te voorspellen wanneer). Op zulke momenten zullen politici en bureaucraten moeten begrijpen dat de stijging van de beleidsrente geen anti-nationale activiteit is die buitenlandse investeerders ten goede komt, maar een investering in economische stabiliteit is, waarvan de Indiase burger de grootste begunstigde is.”

De Reserve Bank of India (RBI) zal uiteindelijk de rente moeten verhogen te midden van een wereldwijde stijging van de inflatie, zei de voormalige RBI-gouverneur. Rajan zinspeelde op een term die vaak wordt gebruikt door een deel van de heersende dispensatie en hun sympathisanten om een ​​reeks acties, meningen en mensen te beschrijven die volgens hen schadelijk zijn voor de belangen van India.

In een LinkedIn-bericht van twee pagina’s zei Rajan dat het belangrijk is om te onthouden dat de oorlog tegen inflatie nooit voorbij is.

Rajan is momenteel Katherine Dusak Miller Distinguished Service Professor of Finance aan de University of Chicago Booth School of Business.

In haar monetaire beleid van april heeft de RBI haar focus verlegd naar inflatie als haar eerste prioriteit van groei. Het zal accommoderend blijven met een focus op het intrekken van accommodatie, heeft gouverneur Shaktikanta Das gezegd. Markten anticiperen op een verhoging van de reporente in het beleid van juni.

Rajan verwees naar ‘politiek gemotiveerde critici’ die zeggen dat de RBI de economie tijdens zijn ambtsperiode heeft tegengehouden, net zoals sommige van zijn voorgangers ook werden bekritiseerd.

“Op zulke momenten helpt het om de feiten te laten spreken. En de juiste feiten zijn belangrijk om toekomstig beleid te sturen. Het is essentieel dat de RBI doet wat het moet doen, en de bredere politiek geeft het de ruimte om dat te doen”, zei hij.

Rajan identificeerde zichzelf als de laatste RBI-gouverneur die de hoge inflatie moest bestrijden. Zijn eigen ervaring was het bewijs van het belang van het terugdringen van de inflatie wanneer dat nodig is, zei hij. Rajan nam de leiding als RBI-gouverneur met een termijn van drie jaar in september 2013 toen India een volledige valutacrisis doormaakte, met de roepie in een vrije val. De inflatie bedroeg toen 9,5%. De RBI verhoogde de reporente van 7,25% in september 2013 naar 8% om de inflatie te onderdrukken.

Toen de inflatie daalde, verlaagde de centrale bank onder Rajan de reporente met 150 basispunten (bps) tot 6,5%. Het ondertekende ook een kader voor inflatietargeting met de overheid.

“Deze acties hielpen niet alleen de economie en de roepie te stabiliseren, ze zorgden ook voor een betere groei”, zei Rajan, erop wijzend dat de inflatie tussen augustus 2013 en augustus 2016 daalde van 9,5% naar 5,3%. De groei nam toe tot 9,31% in juni-augustus 2016, van 5,91% in juni-augustus 2013. De roepie deprecieerde lichtjes over drie jaar tot 66,9 van 63,2 naar de dollar, terwijl de deviezenreserves van India stegen tot $371 miljard in september 2016 van $275 miljard september 2013.

Een deel hiervan was zeker het werk van de RBI, zei Rajan, en het was geen flits in de pan toen de acties van de RBI de basis legden voor stabiliteit. Hij wees erop dat de RBI sindsdien een lage inflatie en lage rentetarieven heeft gehandhaafd in moeilijke tijden zoals de demonetisering, de terugval van de groei en de pandemie. De reserves zijn vandaag gestegen tot meer dan $ 600 miljard, waardoor de RBI de financiële markten kan kalmeren, zelfs als de olieprijzen stijgen. “Bedenk dat de crisis in 1990-91, toen we het IMF (Internationaal Monetair Fonds) moesten benaderen, werd versneld door hogere olieprijzen. Het degelijke economische management van de RBI heeft ertoe bijgedragen dat dit deze keer niet is gebeurd,” zei Rajan.



Leave a Reply

Your email address will not be published.