Retail inflation eases to 7.01% in June, short-term outlook mixed



De detailhandelsinflatie nam in juni af tot 7,01%, van 7,04% in de voorgaande maand en van 7,79% in april, het hoogste punt in 95 maanden, doordat de prijsdruk in het kern- en voedingssegment afnam.

De inflatie op basis van de consumentenprijsindex (CPI) bleef voor de zesde maand op rij nog steeds boven de bovengrens van de middellangetermijndoelstelling van de centrale bank (2-6%). Met 7,3% bleef de retailinflatie in het kwartaal van juni echter lager dan de voorspelling van de centrale bank (7,5%).

Hoewel algemeen wordt verwacht dat de Reserve Bank of India (RBI) in augustus voor een derde ronde van renteverhoging zal gaan, verminderde de matiging van de inflatie voor een tweede opeenvolgende maand de mogelijkheid van enige actie buiten de cyclus van de rente tussendoor.

Terwijl de wereldwijde grondstofprijzen, met name die van olie, zijn begonnen te dalen, zou een voortdurende doorwerking van de spurt van inputkosten naar outputprijzen en de heropleving van de dienstenactiviteit de algemene inflatie onder druk kunnen houden. Bijgevolg kan een verdere daling van de inflatie in de detailhandel slechts geleidelijk en niet steil zijn, aldus analisten.

Ook de groothandelsprijsinflatie had in mei het hoogste punt in meer dan 30 jaar van 15,88% bereikt, wat aangeeft dat de doorwerking nog lang niet voorbij is.

Belangrijk is dat de eerste maandeffecten van het besluit van de regering om brandstofbelastingen te verlagen en knelpunten in de levering van bepaalde grondstoffen en halffabrikaten zoals staal te verminderen, werden vastgelegd in de gegevens van juni. Deze stappen aan de aanbodzijde kwamen bovenop de verhoging van de reporente van de RBI met 90 basispunten sinds mei.

De Bloomberg Commodity Index daalde de afgelopen maand met meer dan 14%, omdat beleggers zich zorgen bleven maken over een mogelijke recessie-gedreven vraagdaling. De futures op ruwe Brent-olie daalden vorige week met 4,1%. Op dinsdag daalde het 5,7% en noteerde het op $ 100,95 per vat in intra-day handel.

Op zaterdag had RBI-gouverneur Shaktikanta Das gezegd dat de inflatie vanaf de tweede helft van dit fiscale jaar geleidelijk zou afnemen. Sommige economen zien nog twee rondes van renteverhogingen – in augustus en oktober – door de centrale bank, zij het minder agressief, voor een pauze.

De kerninflatie in de detailhandel daalde in juni van 6,07% in mei tot 5,95% in juni. Hiermee heeft het volgens een schatting van India Ratings gedurende 25 opeenvolgende maanden de grens van 5% overschreden.

De inflatie in voedingsproducten, die bijna 46% wegen in de CPI, daalde in juni van 7,97% in de voorgaande maand naar 7,75% in juni.

De brandstof- en lichte inflatie steeg van 9,54% in mei naar 10,39%. Maar de accijnsverlagingen op benzine en diesel lijken te hebben bijgedragen aan de afname van de transport- en communicatie-inflatie tot 6,90% in juni, van 9,5% in de voorgaande maand.

Hoewel de voedselinflatie in juni voor de vierde maand op rij hoger was dan de totale inflatie, nam de prijsdruk in eetbare oliën en vetten, die grotendeels worden geïmporteerd, af tot 9,36% in juni, van 13,26% in mei en 17,28% in april. De inflatie in groenten bleef echter hoog op 17,37%, hoewel een daling ten opzichte van de 18,26% in mei.

Icra-hoofdeconoom Aditi Nayar zei dat, nu de grondstofprijzen zijn gedaald en de prijzen voor groente en eetbare olie zijn gedaald, de inflatiedruk in de detailhandel de komende maanden zou moeten afzwakken tot onder de 7%. “Het sequentiële momentum in de diensteninflatie blijft echter een belangrijk meetbaar punt, aangezien de hoge binnenlandse vraag waarschijnlijk een opwaartse druk op de prijzen voor deze sector zal veroorzaken”, zei ze. Nayar verwachtte voorwaartse renteverhogingen van 60 basispunten meer gespreid over de volgende twee beleidsherzieningen, gevolgd door een langere pauze.

DK Srivastava, hoofdbeleidsadviseur bij EY India, zei dat er niet veel verlichting is voor de consumentenbudgetten met lage inkomens, aangezien de inflatie in kleding en schoeisel in juni hoger was dan 9,2% en 11,9%. Hij verwachtte dat de WPI-inflatie in juni de CPI-inflatie zou blijven overschrijden met een marge van ongeveer 8 procentpunten, vergelijkbaar met die in mei. “Hieraan gekoppeld verwachten we dat de nominale bbp-groei in het eerste kwartaal aanzienlijk boven de reële bbp-groei zou liggen, wat zou leiden tot forse belastinginkomsten voor de centrale en deelstaatregeringen, waardoor fiscale ruimte zou worden gecreëerd voor een verdere verlaging van accijnzen en btw-tarieven op aardolieproducten en aanvullende subsidie ​​voor meststoffen,” zei Srivastava.

Economen van India Ratings zeiden dat hoewel de grondstoffenprijzen van hun recente pieken zijn gedaald, de zwakte van de roepie een deel van deze winsten teniet kan doen. Ook het basiseffect wordt vanaf juli ongunstig. Ze verwachtten dat de retailinflatie in juli 20-30 basispunten hoger zou zijn dan in juni.



Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *